韓国の資本市場法改正、不公正取引の課徴金を２倍に

韓国の金融当局は来年、3大不公正取引（未公開情報利用・不正取引・相場撹乱）事犯に不当利得の最大2倍まで課徴金を賦課できるようになる。

調査協力なら減免も

金融委員会は25日、改正された「資本市場と金融投資業に関する法律（資本市場法）」の施行を控え、下位法令（施行令・業務規定）に対する立法予告・規定変更予告をしたと明らかにした。

来年1月19日から施行される改正資本市場法は、3大不公正取引で得た不当利得の2倍まで課徴金を賦課できる内容を盛り込んでいる。 不当利得は違反行為で得る「総収入」から「総費用」を控除した差額を意味する。

改正案は総収入に実現利益、未実現利益、回避損失などを含めるよう規定し、総費用を手数料、取引税など売買過程での諸般費用と定義した。 不公正取引行為別に算定方式も盛り込まれた。

外部的要因に対する基準も改正案に含まれた。これまでは違反行為と外部的要因の境界が曖昧で、不当利得を突き詰めることが難しかった。例えば、株価操縦勢力が関与して特定銘柄の株価が10%上昇し、これを見た一般投資家が買いで追随し、追加で10%上昇した場合、株価操縦勢力の責任をどの範囲まで問うかが争点になった。

改正案は違反行為と外部的要因が結合した時、それぞれの影響力を考慮して差別的に適用するようにした。 違反行為と外部的要因による相場変動が同じ水準だと認める場合、外部的要因が発生した後の相場変動分を50%だけ反映して不当利得を算定する方式だ。

自己申告時の課徴金の減免範囲と基準も規定した。不公正取引行為者は証拠提供、協力の可否によって課徴金を50%から100%まで免除される。ただ、他人に不公正取引に参加することを強要したり、繰り返し不公正取引をしたりすれば課徴金減免対象から除外される。

課徴金賦課の手続きも明示された。改正案によれば、金融委員会は原則的に検察から不公正取引疑惑者に対する捜査・処分結果を通知された後、課徴金を賦課する。ただし金融委員会が検察と協議したり、検察の通知以後1年が過ぎて金融委員会が先に課徴金を賦課したりしても最終捜査・処分と背馳する恐れがない場合には、課徴金を優先賦課できるようにした。

金融委関係者は「今回の資本市場法の下位法令案は不公正取引を効率的に摘発・予防し、違反時に厳正制裁するために法務部・検察・金融監督院・韓国取引所など不公正取引関係機関と議論を経て用意した方案」だとし、「法律および下位法令改正案が施行されれば一般国民が信じて投資できる資本市場の信頼回復に寄与すると期待される」と伝えた。

下位法令案は、同日から11月6日まで立法予告、規定変更予告期間を設ける。 以後、規制改革委員会審査、法制処審査、次官会議・国務会議議決などの手続きを経て来年施行される予定だ。

ユ・ジョンファ記者