韓国の証券会社、過去最高水準の配当金でも株価は低空飛行

韓国の証券会社が、史上最大の配当金を掲げ、積極的な株主還元政策を取った結果、証券会社の株価がやや持ち直した。ただし、依然として低い水準である上、証券業界の不況は長引くと見られているだけに、今後の株価は不透明な状態だ。

韓国取引所によると、サムスン証券の4日の終値は4万1850ウォンだった。決算配当金が確定した先月28日の4万ウォンから4.6%上昇した。

サムスン証券は同日、普通株1株当たり3800ウォンの配当金を支給することを明らかにした。昨年、一株当たり配当金（DPS）が2200ウォンだったことと比べれば、72.7%増加した規模だ。これによる配当金の総額は3393億ウォンだ。

時価配当率は7.7%程度で過去最高だ。サムスン証券は2018年から昨年まで4年連続で4%以上を維持しており、昨年は5.2%だった。

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こうした株主還元政策などのおかげで株価は反発しているが、依然として低評価区間にある。サムスン証券の昨年末（12月30日）の終値の4万4900ウォンと比べると、今年4日の終値は6.8%下落した。52週の最高値は5万900ウォン、52週の最安値は3万6100ウォンだった。

未来アセット証券も先月27日に配当金決定額を発表した後、今月4日まで株価が7.3%（8670ウォン→8670ウォン）上昇した。しかし、先月27日の終値が52週の最安値（8060ウォン）とほぼ同じ水準であるだけに、依然として株価は低いレベルだ。未来アセット証券の52週の最高値は1万950ウォンだった。

未来アセット証券は普通株1株当たり決算配当金を300ウォン、種類株式の未来アセット証券優と未来アセット証券2優Bはそれぞれ330ウォン、300ウォンに決めた。昨年、普通株のDPSが200ウォン、優先株のDPSがそれぞれ220ウォン、200ウォンだったことに比べれば、50%ほど増えた。

時価配当率は、それぞれ3.4%、5.6%、6.2%を記録した。昨年は2.1%、4.1%、4.2%だった。

特に、先月28日に消却した自社株2000万株を考慮すれば、株主還元政策による総額は3622億ウォンまで増え、株主還元率は31.3%となった。これは、昨年8月に発表した「株主還元率30%以上を維持する」という政策を上回る数値だ。

過去最高水準の配当金決定の他にも、未来アセット証券やキウム証券などの証券会社の自社株の買入のが続き、証券会社株の指数は徐々に上昇する傾向を見せている。韓国取引所によると、先月28日に1985.76ポイントだった証券指数は、今月4日に2044.39ポイントに上昇した。

しかし、これさえも昨年のレベルにははるかに及ばない。昨年の場合、平均2128.36ポイント台で、最高点は2355.47ポイント（5月10日）を記録した。

これらの数値を見て分かるように、証券会社の株価浮揚策の効果はあまり期待できないだろうというのが金融投資業界の関係者の一致した見方だ。現在、証券会社の株価に業況鈍化の恐れが先に反映されたのは事実だが、追加的な下落を防御する仕掛けで、急激な上昇を導くことはできないという分析があるからだ。

イベスト証券のチョン・ベスン研究員は「金融市場全般の変動性拡大が予想される今年には、証券会社の業績と市場状況の相関性がさらに高まると予想している」としながら、「しかし、今年の株式市場環境は昨年下半期以降に現れた調整局面の延長線上にあると仮定できる」と判断した。

ユ・スジョン記者